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三大策略私募上半年业绩表现突出2019年接近过半。中考将至，笔者认为八大主流策略中，股票策略、市场中性策略和管理期货（CTA）策略有望在半年考中旗开得胜。股票型策略波动大收益可观今年股票市场从1月份开始大幅上涨，至本轮回调前的4月19日，上证综指上涨超过31%，其后至5月底该指数下调幅度超过11%。今年以来股票型产品业绩分化显著，最差的收益下跌超过60%，最好的收益超过300%。管理规模超过100亿元的私募，旗下产品平均收益维持在15%左右。

小米急推120亿港元回购可能有两个比较重要的原因：一是小米上市之后，最高价曾达到22.2港元，以其总股本240亿计算，总市值达5328港元。但近期小米的股价跌至最低8.28港元，市值跌破2000亿港元，也就是说去年7月初上市的小米集团在过去不到14个月的时间里，市值蒸发了3300亿。要知道，小米刚上市的时候，其掌门人雷军曾说，小米的估值可达2000亿美元。当估值的预期差来到如此之大的时候，小米的选择就可以理解了。

在华为的其他对手中，爱立信曾在9月披露，其在全球17个5G商用合同中斩获7个，其中最大一笔订单，是2018年9月中旬与T-Mobile US签订的，价值35亿美元。诺基亚则与中国移动签订了价值10亿欧元的框架协议。中兴通讯还宣布已与英国电信公司JT Global签署了首个5G网络协议。

国内的供应链融资业务最早始于2001年，深发展银行（现平安银行）最早对商业承兑汇票进行包贴，随后又推出动产及货权质押以及应收账款、预付账款质押的融资模式。2005年，各大银行都推出了自己的供应链金融产品，最初叫“贸易融资业务”。从模式来说，供应链金融主要包括预付账款融资、应收账款融资、存货融资、批量融资。

风险提示白酒行业需求不及预期，消费税改革进度超预期。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

无论采用何种产品形式，另类基金的管理策略相较于传统基金都更加复杂、形式也更加多样。在部分管理方式下，现有的测量风险的方法都无从下手。此外，另类基金的佣金支付体系、风险匹配体系、奖酬制度、信息披露的规定，以及同客户签约的种类繁多、形式复杂，这些都加大了另类基金的监管难度。我们就从这些常出现的问题出发，来分析另类基金监管的难度。