逼特逼

新京报记者覃澈责任编辑：赵明长江商报记者 李顺新开源前董事长方华生被爆曾挪用上市公司2.7亿元后，火速被深交所问询，要求公司说明相关财务资助和对深圳前海基金1.8亿投资款项回收已采取和拟采取的应对措施。方华生承诺承担基金的退出及保证资金退出安全，具体措施包括2019年12月31日前方华生将关联持股人持有公司1113.17万股股权质押于深圳前海基金。

广发证券曾在2018年5月公布的可行性报告中称，通过本次公开发行，有利于公司夯实资本实力，抓住业务转型和管理变革的机遇期，推进新一轮战略规划实施。特别是广发证券不久前交出了“五年来最差成绩单”——2018年营业收入同比下滑29.43%、净利润同比下滑49.97%。在业绩不尽如人意的情况下，广发证券这笔非公开发行对自身业务的发展也显得至关重要。

业内分析人士表示，参照美国等成熟市场经验来看，ETF是进行长期投资的有效工具，未来发展趋势向好，对于投资者而言，ETF凭借操作透明、费用低廉、风险相对分散等优势也是颇受欢迎的投资工具。从年初至今的ETF规模增长情况看，宽基指数规模增长较快，特别是一些头部公司的明星产品，更是在这波行情中获得了足够多的关注。5月14日MSCI宣布将把现有A股纳入权重翻倍，在外资持续涌入A股的大背景下，蓝筹类宽基指数或更将受益。

一家之言“再生资源”“循环经济”的光环之下，个别园区藏污纳垢，企业毫无顾忌地排污。这显示出，部分地方政府对于循环经济园区的审批和监管，走了过场。“循环经济”不能沦为污染挡箭牌，更不能变成无良企业骗取补贴的致富捷径。广西龙潭进口再生资源加工利用园区是北部湾经济战略的重要组成部分，一直打“循环经济”牌。有媒体日前调查发现，园区里居然堆积了220万吨的有毒矿渣，没有任何防护措施。

野村：维持华润燃气（01193）“买入”评级 目标价39.1港元野村发表研究报告称，华润燃气（01193）或将由于现金流改善而提高派息比率，预计本财年的派息比率达46%，高于去年的38%及前年的33%。该行维持对润燃“买入”评级，目标价39.1港元。

我根据过去20年上市公司的数据，我发现其实大部分行业会经历这样一个发展的过程，也就是行业演变的周期。它的周期是什么样呢？虽然我们都希望进入右上角，但是几乎没有右上角的行业。我们也可以来看一下，比如这是以2018年前三季度所做的实际的测算，我找学生临时做了一个图，两条红色的线是刚才说的两条全社会平均的线，可以看到这里有100个行业，没有1个是在右上角的，这是很伤心的一件事，虽然我们都想去右上角，但很难去，基本没有是在右上角，偶尔出现在右上角，大部分行业是在剩下三个区间。在行业早期、高速成长期，行业主要处在左上角的阶段，行业比较早期及高速成长期这个阶段，竞争不激烈，所以企业利润率比较高大家可以理解。为什么这个时候行业整个周转率比较低呢？其实我们知道，影响周转率最重要的因素是管理水平，一个比较年轻的行业、一个比较年轻的企业，一方面由于它处在高利润阶段，它没有足够的动力要做好管理，因为做管理是挺痛苦也是挺艰难的事。另一方面，一个相对比较年轻的企业，它的能力和经验也不够，所以它们通常都是在左上角的。