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但是我个人认为美林投资时钟是不对的，使用美林投资时钟来做资产配置时可能会经常犯错。我们可以用股票的DDM模型来说明美林时钟的问题。从股票的DDM模型简单推导出下面的公式。这个公式里，最后包括3个方面变量：盈利，利率，风险偏好。所以我们可以说：股票价格由盈利和估值水平决定，而股票的估值水平又由无风险利率和风险偏好决定。因此盈利和利率是决定股票价格的直接因素，盈利和利率分别跟美林投资时钟里的经济增长和通胀高度正相关，但又不完全等同。换言之，美林投资时钟的两个因子，如果用更准确的因子来替代，应该是企业盈利和利率。

幸运的是，赶上2015-2016年一线楼市上涨的好时机，华润置地在2016年成功跨入千亿销售阵营。除了完成吴向东的遗留任务，如何使企业规模在自己执掌时得到进一步提升对唐勇而言也至关重要。然而，华润置地的后千亿之路也并不顺畅。2017年上半年，华润置地的合约销售额为632亿元，虽然实现了13.8%的同比增长，但增速放缓使得华润置地已经跌出了行业前十的位置。

不过，在2014年底接替吴向东掌舵华润置地后，唐勇面临的经营压力也并不轻松。从2011年，华润置地的毛利率便一路下滑，2011–2013年期间，毛利率分别为39.5%、 36.9%、31.4%。而在经历了一整年的人事动荡，2014年华润置地的毛利率更是跌至30.6%。

作为协议其中一项先决条件，中国圣牧需将其所有下游业务液奶资产和业务整体交给合资公司运营。这意味着，蒙牛以3.03亿元低价获得圣牧的有机液态奶业务。作为交换，蒙牛向圣牧高科授出总额为13亿元的定期贷款融资。“此交易能帮助蒙牛进一步优化优质原奶、有机奶源的布局，从而加速公司有机乳制品业务的推进。同时，蒙牛可以向圣牧输出更好的质量及供应链管理的协同，帮助圣牧取得更好营运效益。”12月24日，蒙牛乳业（02319.HK）相关负责人给本报回复称。

据悉，小组立其实是造船行业中较为简单的环节，而小组立的开始，往往表示舰船正处于开工建造的状态。若这张图真的寓意着中国第二艘航母的开工建造，那么这也标志着中国航母的建造开始向智能化转变。当然，这张图是否寓意如此尚不可知，并且也没有说明图中厂房所在的地点。但就目前的中国而言，能够着手建造航母的只有大连造船厂和江南造船厂。因为图中显示的仅仅是“小组立”，因此，中国的东沪船厂其实也能够做到。在东沪船厂进行“小组立”，然后再将装配好的配件运输到江南造船厂或大连造船厂进行搭建也不是没有可能。不过，在官方信息没有出来之前，一切都只是猜测。不过，我们却可以在猜测中多一点期待，或许不久之后，官方的信息就会给我们惊喜。（作者署名：利刃巨透社）

e公司讯，20日美图公司（01357.HK）CFO颜劲良就与小米战略合作向e公司记者表示，双方合作手机预计最快明年下半年上市，出货量有望大幅提升；美图会回归互联网公司本质，轻资产运作，也有望按互联网公司估值，后续广告收入会成为主要收入增长来源；关掉美图美妆并不意味着放弃电商业务；今年下半年亏损扩大主要由于手机业务亏损，本次合作调整后明年现金流将显著改善。