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据美国市场观察网站（Marketwatch）10月9日报道，斯蒂芬·加拉格尔在华尔街经济学家中脱颖而出，因为他是愿意公开预测2020年经济衰退的为数不多的人之一，也因为他没有把责任归咎于推文、特朗普或关税。报道称，加拉格尔认为：在美国衰退之前，企业利润率通常会下降。

NBD：2018年以来，蒙牛相继对现代牧业和中国圣牧（01432，HK）进行控股，不久前，伊利也展开了对赛科星的收购。外界普遍认为这是下游乳企争相布局上游奶源的做法。您怎样理解这一行为？高丽娜：乳制品属于食品类产品，它一定得有原料的保障，质量安全是第一位的，所以必须要有有营养、有价值的原奶基地，乳企才能做强做大，关键是做优。

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（编辑：林坤）21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。‘信·策略’138期丨扩散效应推动上涨中信证券（2019.7.8-7.12）

“我们拿地前都会做财务测算，算得过账才会拿。”类似的话语，颜建国已经说了无数遍。低息筹码市场跌宕起伏，踏错一步就有可能失败，但中海有足够的筹码吗？2019年以来，房地产融资渠道步步收紧，信托、海外债、银行贷款、开发贷、ABS等新政频出，房企融资成本一路上涨，利率超过10%以上的美元债已经司空见惯。

美国非金融企业的利润率在2015年达到峰值，占总增加值的15.2%，在最近一个季度降至10.9%。加拉格尔一直警告说，自2016年以来，利润受到缓慢挤压。报道称，加拉格尔说，利润率是商业周期动力的关键。当公司的利润丰厚时，它们就能随心所欲。但当利润微薄时，经理们一看到危险迹象就削减成本。